PG电子·(中国)官方网站-央行降准或为对冲基础货币下滑 利好房地产市场

原标题：降准 能否带给 扭转局势机会？[周一上证指数大逆转地攻下了2638.30点的年内新高，但其低于位2638.96点早已距离该点位严重不足1点。而创业板指数堪称在周一早已缔造了年内新高1866.25点。]货币政策偏向严格再一有了实质证明，央行宣告3月1日起上调人民币存款准备金率0.5个百分点，这也许很好说明了为何周一尾盘有所声浪，市场从千股跌停被拉返回500多只股票跌停。

尽管如此，市场人士对后市仍然不悲观，指出尽管短期有提振，中长期无法转变市场疲软大方向。降准证实了某些市场人士货币政策之后严格的庞加莱，短期对市场不会产生一定悲观情绪。上海一位公募基金经理对《第一财经日报》记者说道，央行还有政策目标是平稳人民币汇率，实质上严格的货币和汇率平稳必须一种均衡，随着人民币未来重新加入SDR，在资本外币方面有可能要更进一步放松，在货币严格、汇率平稳和资本放松之间，必须获得一种均衡，不然汇率不会有显著压力，近日美元重回升势也更进一步增大汇率压力。

广发证券策略分析师陈杰等指出，现在的降准对于安抚市场情绪是有意义的，保持此前扭转局势期缩短到3月底的辨别，建议乘机调整仓位和结构，对低仓位和集中于小票的投资者来说，再度获取了减仓的机会，以便更佳地应付接下来的慢熊。国金证券策略分析师李立峰称之为，本次减少存款准备金率，猜测主要是由于1、2月外汇占款的持续大幅度上升所导致，央行自由选择叛准来对冲基础货币下降，本次降准并不意味著货币政策严格空间的关上，未来货币政策严格空间否关上还是各不相同全球汇率走势，在美元指数保持比较强势的背景下，人民币仍不存在升值的预期。考虑到近期一线城市及部分二线城市房地产市场的疯狂，货币之后放开的空间仍然受限。

本次降准受到影响实体房地产市场，但急于权益类市场，对后市仍所持稍慎重的观点，行业配备上，以偏低估值的大金融、大消费等防御性板块居多。李立峰说道。民生证券宏观经济学家管清友指出，长周期来看，只要供给侧改革没已完成，严格和性刺激就不能带给声浪，无法带给翻转。而且长年低利率必定促成特杠杆（比如房地产），由此累积的资产价格低估和金融风险有一点警觉。

从风险偏爱看，超强预期的降准，因应大位快速增长政策，有助减轻经济上行风险，提振市场情绪；但从无风险利率看，降准的对冲意义小于严格意义，无风险收益率的上行必须央行引领短端利率上行的更进一步动作；从基本面看，供给侧改革经常出现实质进展之前，企业盈利的提高仍缺少内生动力，外生性的性刺激效果不会更加很弱。深圳一位投资基金人士指出，无论是中国和美国的通胀数据都有所走高，如果一旦大宗商品价格有显著回落，那么必定不会增大通胀压力，未来货币之后严格空间很受限，而每次货币严格对市场的边际效应在递增，过去多次降息降准都无法转变熊市走势，这次也不值得注意。

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